第三部ຖ分第1้7节：第二章对冲者双面下注赔亦赚自取甘苦6๔
鉴于纽约证券交易所是根据梧桐树协议于1้7๕92๐年才正式成立，所以抵押债券่概ฐ念对金融世界绝对是个新鲜ຒ的玩意儿。抵押债券真正登上历史舞台，是在二十世纪七十年代末才。当时所罗门兄弟债券交易所的创立者——罗伯特戴尔以种革命性的眼光来看待负债，赋予了债券่全新的含义。戴尔的理论是所有的负债都能够以债券的形式进行销售，重组后的债券可以使各方获利。单独的住房抵押贷款并不值得上述努力。比如，约翰多尔在纽约郊区斯卡斯代尔购置了套住宅，并以6％的年利ำ率向银行贷款30่0，0่00美元。这样的利率和金额无论从那ว个ฐ角度来看都无法引起债券交易员的兴趣。但是戴尔推论如果可以将全国的住宅抵押贷款进行资源整合，那么เ所获得的数以千计的贷款积少成多，这个数额将会令所有的投资商和交易员刮目相看。这样来，多尔位于斯卡斯ั代尔的住房抵押贷款对于债券交易员的意义แ将远超过对他本人的意义แ。
但是，难道谣言仅凭己之力就可以击溃家公司么？著名投资家马丁惠特曼在致他的“第三大道价值基金”的股东的封信里面明确回答了这个问题：“贝尔斯ั登的破产给予我们的沉痛教训之是如果某个ฐ公司的业务需要经常性地进入资本市场以求生存，或该公司可能因为场谣言战役而失去它的客户群，并且投资者将进步因该公司业务减少而承受损失时，我们应避免持有其普通股”。
马修·单宁和拉尔夫·乔๒菲这两ä个不幸的对冲基金经理于2008๖年6月19日被联邦ะ调查局的人带到联邦拘留所。做了个ฐ不明智的投资决策——或者建议别人做出同样愚蠢的投资决策，然后向其收取高额费用，这也算不得是犯罪。但是对投资者撒谎就是犯罪。据报道，乔菲会从自己้所持的资金股份中调出200万美元，同时向投资者保证切都将平安无事。他们直在和别ี人保持邮件联系，邮ุ件这样说道：“次贷市场看起来非常糟糕，我认为我们现在应该关闭资金。”这是次级抵押贷款市场彻底垮台后针对投资者的反映采取的第次刑事指控。但投机者预ไ言这不会是最后次。尽管媒体的报道相反，逮捕行动并非源自贝尔斯登破产，而只是由于两ä名男子对投资者的对冲基金撒了谎。对我来说，这是对我曾深爱过的公司的倒闭事件中ณ又个令人难过的附注。
八月初休假完毕后，我回到เ办公室，重新振作起精神，但仍对自己何去何从感到不安。回到เ纽约，坐到贝尔斯登办公室时的情绪就好像自己刚从葬礼上回来。我的同事们天天上报，觉得自己好像被围困了样。不幸的是，他们几个月前就应该习惯这切。我们都在周围迷茫地游走，等待我们的仙女教母从天而降来搞定所有这切，收拾这个ฐ烂摊子，这个直让我们沮丧ç的金融烂摊子。也许她有些新า的童话魔法，瑞奇马林直未能把他弄到เ手。这确实已๐经到了我们要祈่祷某种神圣力量干预的地步，我们需要上帝的某种意旨来拯救自己。阅读当天报纸这样简单的事情曾经带给我们的快乐่已经不复存在。贝尔斯ั登在媒体上是个笑话。更重要的是被经济专家视为批评对象，他们认为贝尔斯登的金融危机是自己酿造的苦果，也是公司内部出现更大问题的征兆。这些经济学家表达的基本含义就是，似乎我们活该遭遇这切。
作为ฦ贝尔斯ั登的员工，工作后我们出去喝咖啡或饮料时总会受到鄙视指指点点以及轻蔑的嘲笑。尽管金融区规模很大——在平均每个工ื作日约有3๑0万名专业人员工作，他们都知道你在哪家公司上班，主要因为我们都认识其他所有公司的员工ื。如果被看到เ与别的公司的人在起，那就说明你和该公司有往来，这是美国企业版的六度分离。因此，在个有着10่0่0万居民的城市中这个ฐ30万人的小圈子里，放个屁都众人皆知。
第三部ຖ分第25节：第三章谣言起剑封喉败局定危在旦夕6
将我们置于死地的不仅仅是社ุ会舆论。商界同仁把我们看作实验室里被感染且有传染性的老鼠，他们甚至拒绝承认我们在金融领域的存在。我们是华尔街的麻风病人，因为我们的对冲基金被位投资者兼电影鉴赏家监管，我们的首席运营官被解雇，公司在需要个替死鬼的时候，他碰巧ู发现自己在错误的时间去了错误的地方แ。
但最糟糕的是，失败所带来的恶名直笼罩着我们。华尔街这个已成为如此规模的金融崩溃中ณ部分的地方就像当头被人泼了狗屎，跳进黄河也洗不清。既使你成功摆脱，也抹不去对它的回忆。我们都清楚气味在记忆中ณ的强大作用，你就是不能ม逃脱它。
旦被臭鼬当头喷了次恶臭的液体，你将永远不会忘记它的气味，跟你接触过的人也不会忘记那是什么味道。贝尔斯登已名声扫地，我们也成了丘之ใ貉，金融区里没有人会忘记这些。这个世界还没足够失忆到把我们遗忘。
但是，就像沃伦自己的解聘通知书变成礼物样，贝尔斯登也收到了份同样不太可能出现的礼物，这就是让整个ฐ华尔街染上瘟疫的信贷危机。同样失败的支持抵押贷款证券必然注定了我们的对冲基金在劫难逃，也把我们推到最前线。
次贷危机使我们的对冲基