会带来稳定而可预期的收益，切都在掌控间。这种投资策略在金融上被称为“绝对收益”r策略，因为这样的策略๓即使交给个ฐ傻瓜也绝不会出错。但是，俗话说得好，只要你有傻瓜都会赢的策略๓，就会有更傻的傻瓜涌出来。用在今天，不是傻瓜，而是更具灾难性的金融危机出来了。所以，请大家多多小心“差ๆ不多”这种字眼。
任何赌博的把戏都是依赖概率来进行预测。在拉斯ั维加斯的赌场里算牌可能不会保证你逢赌必赢噢。但是，如果你计算正确，则可以在很大程度上提高你的成功率。根据概率分析，可以了解每张将要打出的牌可能是什么，至少在定范围内如此。如果赌桌上突然出现新的不确定因素，比如，五副牌插入其它牌中，那就很难再预测下张是什么牌了。对冲基金就像是扑克牌的二十点，它也是依靠概率计算来抵消เ由其带来的大量风险。
对冲基金经理的信念和任何宗教信仰样坚定，他们的信念在于市场而非某种精神实体。经理们的心灵最深处坚信市场会如他们所预期的那样表现。毕竟，我们这里所说的不是什么เ爱耍性子的孩子，而是金融的世界ศ，是数字，是数学，是统计。这些事物被由人类能ม力掌控以外的规则ท制约，不受人类情感的影响。因而，你或许可以在某些是非问题上同你的孩子有所争执，但你也总是坚定不移地相信市场。市场只做它应该做的事情，历史似乎ๆ也证明了如此。
然而有时候事与愿违。
2007年初次贷危机已经给投资者带来了问题。受到上涨利率影响的大盘指标以及经济的下行趋势，给大量拖欠还贷的美国人的心里扎了颗钉子。再加上许多投资者原先预ไ计会路上扬的房地产，在经过了持续的上涨之后开始掉头，不断ษ探底。换言之，贝尔斯ั登的基金经理正紧张地注视着大炮的三根炮筒同时瞄准他们的金融期货。
泰坦尼克号及其悲剧式的女航行可以用来贴切地比喻贝尔斯登对冲基金的轰然倒塌，因为这艘世界上无比奢华的邮轮之所以会沉没与贝尔斯ั登的倒塌有几分相象。想想那位自信满满的邮ุ轮设计师吧，邮轮设计时，需要携带并且安装ณ4๒8艘大小不的救生艇，以备在必要的时候将船上所有的人安全运走。对于当时泰坦尼克号船上究竟有多少乘客说法不，但般都同意22๐07这个数字。然而，为了使甲板更加开阔并且节省定的费用，设计师将救生艇的数量削减为20艘，这样来，只能满足其中ณ半乘客的需求。当你真正想到เ这些东西的时候，它们也许只是装饰品罢了，如果邮轮真像预ไ期地那样航行，这些救生艇可能根本就用不着。
贝尔斯登的经理们也样自负，对于金融市场中潜在的未知的各种行为ฦ盲目信任。抵押债券的价格就像从比萨斜塔上扔下的石头，路狂奔直泄。这块石头砸醒了经理人，他们开始意识到提供的保险不足以以弥补他们可能面对的损失。重要的是，这些家伙所持有的大量债券都是通过杠杆形式融资的。这就好比，尽管高利率的信用卡已经提前支付，但是低利率的信用卡随后又到了，而此时已๐无钱可付了。冰山开始显现，贝尔斯登的经理人和被宿命决定的泰坦尼克号船长那样，面对这同样的选择：生存还是死亡。大炮的门炮筒已经登镗上弹，开始瞄准第个目标。
第三部分第17节：第二章对冲者双面下注赔亦赚自取甘苦6
根据对泰坦尼克号的研究，如果船长简单地命令邮轮直接驶入冰山丛中的话，有几种情况可能ม会发生。邮轮肯定会严重受损，全体船员都难辞其咎，他们中ณ的许多人包括船长都会因此而失去工作。白星航运公司将会成为航海ร业的笑柄，因为ฦ他们雇佣了如此无能的船长，他完全可以绕过挡在前面的浮ด动着的冰山。可是，这样做，邮ุ轮不会沉没。
为了避开冰山，船长的做法和基金经理很相似，他们都不想让别人耻笑他们的行为ฦ过于愚蠢，于是，他们要在自己้的能ม力范围内，尽其所能避免不期望的事情发生。泰坦尼克号的船长选择避开冰山，结果在船的侧面撞开了条长口子。船身的密闭浮力仓随即也被撞开，接下来就是众所周知的悲剧了。
贝尔斯登的基金经理也是这样做的。他们并没有削减他们的损失，而是卡擦卡擦磨刀霍霍地向前，全部满仓。虽然表面上切都平稳进行，但是他们的现金流已๐经开始亏损。数字——这些小小的象征，作为ฦ对未来行为ฦ的预测是不会说谎的。尽管通常这么做对基金经理是有利ำ的，可是这回情况却不同了。贝尔斯ั登面临巨เ额亏损，那些通过杠杆形式给抵押债券提供债券信用担保的商人恐怕没有基金经理们这么自信。他们期待获得新的担保以弥补目前担保品的损失，也就是房地产抵押担保债券。
贷款面临着大量违约，尤其是贝尔斯登大量持有的高风险的次贷使得抵押型债券价格急剧下跌。所以，我们在麦迪逊大街上的这些男孩，在所有的人酒足饭饱，散场离席之ใ后，手持账单，不知所措，这可是张天价账单呀。即使这时候，经理们还仍然可以割仓逃跑，这样最多不过是丢了面子，被上司斥责，但是生活还可以继续。可是他们没有，他们选择同泰坦尼克号样沉没。