深圳小说网 > 跟庄博弈中国式演练 > 金融异常对价值评判的宣战

金融异常对价值评判的宣战

从高点到低点对应的成交量上,投资者可以看到เ,成交量依次递减,并且在递减的过程中,出现了三束量能较高的成交。当前,我们可以从中发现一个背离:

2๐011年2๐月22๐日,上证指数呈现了穿头破脚的阴线,但需要注意的一点是,量能有所放大,上证全天成交为1944亿元,与上周突破上扬时的量能基本持平,该量能ม的持平将定位于上证指数处于横盘震荡的行情,同时2月22日的低点亦接近波段震荡附近。

上图为上证指数30分钟k线图,从途中我们可以清晰的看出,2月22日上证指数呈现低点即2850点。同时,结合上一章我所将给投资者的成交量,我们不难看出在最后两个小时的成交过程中,上证指数呈现了量能阶梯上涨的形态,同时前期之所以下跌,亦可在横盘过程中量能ม的阶梯下落有关。目前而言,上证指数的量能尚小,亦难以表明在2850附近的支撑强度就为ฦ有效,但我们可以很明确的看到:最后两个小时的成交呈现了价跌量增的格局,且放量是温和的,表明没有突发性的市场利空情况导致多空博弈均衡力量的绝对反转。故对后市๦的展望,仍然有极大的可能呈现高位洗盘后的稳定格局,并在此展开修复行情,直到新一轮行情的上涨。

在对以上六个步骤的评析中,我们可以看到,量增价升,量减价减,都是市场运行的趋势,我将此趋势定义为ฦ市场运行的正常趋势,在该趋势中,我们应该做到เ的是顺势而为;同时量增价减和量减价增为市场的非正常趋势,该非正常性趋势在三个ฐ步骤中呈现了背离,一个是步骤二,量能萎缩到了很低的位置,伴随突然的放量,新轮上涨๲展开,该量能为突然性的变化;一个是步骤四,上涨的初始期与步骤二的模式相同,同样是伴随突然的放量,新า论上涨展开,但需要严格注意的是上涨๲的末期,成交量虽然仍然维持高位,但相比之前的巨量,仍然偏低,由此指数呈现回落,这是高位的量减价减的征兆,但我们可以看到,在末期,量减价增,呈现非正常趋势,这给了我们以后做股的一个卖出讯号,同时,如果在该阶段,成交量能够像步骤三那ว样维持在等量的水平,那么新轮的横盘震荡将会展开,但是,明显,成交量萎缩了;同样具有研判意义的还有步骤六,我想再引入一张图片,可以看的更为清晰:

因此,在上涨๲行情中,假如一个投资者于行情初ม期建仓了五支股票,同时在此后的行情演绎中ณ,假如三支呈现盈利,两支呈现亏损,投资者的贪婪往往会导致其卖出盈利的股票຀,而把亏损的股票卖出。而市๦场主力的操作手法,在大势向好的时候,往往会进行震仓,或称洗盘操作,此时往往盘面是呈现亏损的,由此使得投资者不断的踏空节奏,进而导致赚了指数不赚钱的局面。为ฦ此,投资者需要对主力的操盘手法进行分析,进而才能得出正确的操作策略,同时一旦ຆ得出正确的操作策略,投资者亦需要通过仓位配置来平稳心态,进而获取市场上升的盈利。

但它们有一个共同点:即量价形态呈现的具有一定的规律性。

在这个ฐ过程中,价值股明显具备比科技股较好的抗跌性,从而一方แ面亦表明,持有价值股的损失是小于科技股的。而且往往该类行情行为发生时,都是绝对的相似。虽然在上涨过程中,科技股的高风险呈现了高收益,而在下跌过程中,科技股的高风险亦对应了高损失。两者的杂糅,使得市场呈现了基本面异常的怪异,即高风险不一定与高收益对等,高风险亦对应了高亏损,这个比较客观的行情轮动,使得传统的风险与收益的评判陷入悖论。这是传统的金融风险收益理论所不能ม解释的。

技术面异常:通过对历史价格进行统计分析,得出相关的技术指标或图标,以从支撑和压力角度来探求价格的走向,但往往却呈现了失误。

因为在金融市场中,由于k线等传统的技术分析标的存在,使得市场的技术分析成为常态,而正是该常态的逻辑,被具备资金优势的绝对主ว力运用,进而采取的反向的手法。对于该点,有相关学者提出过价格的持续反应和反向修正理论,即:

投资者的过度自信使股价在信息披露初期延续一个方แ向的变化并超过合理水平,随着消息的澄清,市场对前期持续反应阶段造成的超跌或超涨进行修正调整。

时间的异常:即股票价格在具统计或观察后的在相关日期节点表现出来的异常状况,大体可分为ฦ三类,即一月异常、月末异常和周末异常。

一月异常:有学者针对历史数据进行了探究,发现股票尤其是中小盘股票在一月份会取得较高的异常回报。一月效应被学者研究大致统一为投资者在年底纳税抛售后的向上修正造成的,因为ฦ中小盘股票市值小,更容易被引起波动,所以在中小盘股更经常发生。这是传统的价值分析所不能决定的因素。

月末异常:据统计研究,股票每月最后几个交易日和下月初ม几个交易日的每日平均价差要优于其他交易日的平均价差。美国相关经济学家对该现象进行了统计研究,发现除一月效应外,以及每年十二月外,其余月份均存在该情况。这也๣是传统的价值分析所不能决定的因素。有经济学家从行为金融上做出了解释:即每月末和月初