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第 8 部分阅读

正因为郭士纳的成功,在硅谷有不少人相信,惠普董事会之所以鼓起勇气找到菲奥莉娜“空降”来当,就是因为看到了b的改造成功,不同的是,“他”已经风光地荣归故里,而“她”,最苦涩的挑战才刚ธ刚过去,目前正是最严å峻的时刻。

在美国,如果有人问,除了总统,谁对经济的影响最大?人们都会说“艾伦·格林斯ั潘”。

股神

巴菲特生于1930่年8๖月30日຅,巴๒菲特的父亲霍华德曾染指证券经纪业务,这多少让巴菲特从小就受到เ种熏陶。巴๒菲特年幼的时候,便有成为富翁的愿望。他在幼儿时便宣称,自己้长大后会变得非常非常富有。6岁的时候,他就靠卖可乐赚了钱。平时,他要替父亲挨家挨户地兜售苏打饮料。7岁的巴菲特发高烧住进了医院。他在病床上用铅笔在纸上写满数字。他对护士说:“数字代表着他未来的财产,现在我虽然没有太多钱,但是总有天,我会很富有。我的照片也会出现在报纸上。”

尽管韦尔奇和通用公司在过去20年达到เ了空前的辉煌ä,但韦尔奇却直强调通用是个无边界的学习๤型组织,要以全球的公司为师。

竞争,对韦尔奇而言,已不只是获取成功的必由之路,它更是种每天持续不断的工作状态。竞争越激烈,他的生活就越是充实。他认为ฦ:“我们每天都在全球竞争战场的刀光剑影中ณ工作。而且在每回合的打斗ç之间,甚至没有片刻๑时间休息。”

成长股,林奇谋求能够获得2๐00~300่%的收益;

2股票价格明显低于实际价值的价值股,他希๶望从中ณ迅速赚取1/3๑左右的收益,然后立即转移资金;

3绩优股,带有防御性,经得起经济不景气的打击;

4特殊情况及萧条的周期性股票。

在某种程度上,林奇也认为ฦ,某种股票价格便宜要比关于市๦场明年如何运作的流行概念真实可靠得多。尤其当许多股票价格便宜,或者大多数股票便宜时,在位没有经验的评估人看来,整个市๦场都将价格下跌,而不是相反。

林奇从不持有现金或现金等价物。然而,林奇喜欢持有稳定产业中ณ有巨大收益的保守股票,因为ฦ这些股票຀不会受到经济衰退的影响,尽管当整体市场股票上升时,它们上升得较为ฦ缓慢,但当市场下跌时,它们仍能支撑得住。

他很少涉แ足期权期货及其他衍生工具,他认为,如果你买股票,即使是种风险很大的股票,你也是在为国家做贡献,而期权期货市场就犹如处昂贵而又无用的赌博场所,它没有为社会提供任何资金,你认为糟透了的期货毫无理由á地越涨越高,最后使你陷入贫如洗的困境,而你的钱也๣仅仅是输给了赢家或经纪人而已。

第三部分第8节两种类型的股票

在林奇的投资组合中ณ,林奇比较偏爱两种类型的股票:

类是中ณ小型的成长股股票。增长理所当然是家公司首要的优势,成长股股票຀在林奇的投资组合中占最大的比例,其中中ณ小型的成长股更是林奇的偏爱。因为ฦ在林奇看来,中小型公司股价增值比大公司容易,个ฐ投资组里只要有两家股票的收益率极高,即使其他的赔本,也不会影响整个投资组合的成绩。

不过,林奇在考察家公司的成长性时,对单位增长的关注甚至超过了利润增长,因为高利ำ润可能是由于物价的上涨,也可能是由于巧妙地买进造成的。林奇不断追求的是实际单位销售量的增长数目。他曾向投资者建议:“想赚钱的最好方法便是将钱๥投入家近几年内直都出现盈余,而且将不断成长的小公司。”

林奇偏爱的另类股票是业务简简单单的公司的股票。般的投资者喜欢缴烈竞争领域内有着出色管理的高等业务公司的股票,例如宝洁公司3公司德州ะ仪器道化学公司摩托罗拉公司等——经过数十年成功的奋斗ç,它们已经形成了有效率的队伍来利用机会争夺市๦场,并通过创น制新า产品来推动增长。毫无຀疑问,你真希望自祖๢辈起就持有这些公司的股票。但在林奇看来,作为投资者不需要固守任何美妙的东西,只需要个以低价出售经营业绩尚可而且股价回升时不至于分崩离析的公司就行。

作为投资天才,林奇有种常人所不具备的能力,即在千变万化的环境中ณ能眼看出其中的关键所在,并能用种完全不同于他人的方แ法分析由大众发出去的信息。他不断地以媲熟ງ的技巧把投资从个ฐ方向引向另个方向。他就像位比赛中的船长,要不断变换航向以利用风向的变化,许多证券在他的投资组合里仅停留两ä个月,而整个投资组合里的证券่年至少翻检次。林奇自称购买的股票຀如在3个月后,其中有1/4仍值得保留,就很满意了。

在林奇经营的1400多种证券中ณ,其中ณ最大的10่0种占其投资金的半,中间的10่0่种占其投资金的1/6。林奇每天大约都要卖掉500่0万美元的股票,又买຀进5000万美元的股票。当发现有的公司股票超过应有的价值时,即使是稍稍超过,也立刻卖掉;当发现有的公司股票低于应有的市价时,就马上购进。如公司股票຀每股20美元,b公司股票每股3๑0美元,他会先以20美元的价位买入公司股票຀,当公司股票上涨到เ每股30่美元时,