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第17章 收购交易

他们旋即握手成交。巴菲特拿出一页纸的协议,这是巴๒菲特迄今为止最大的一笔收购案。B๦夫人已经不能写字,连阅读都很困难了,于是就在合同底部ຖ画了个ฐ押。几天后,巴菲特就给了她一张价值总收购金额90%的支票布朗金家族仍持有一小部分股份。她看也不看就把支票຀折了起来,然后说:“巴๒菲特先生,我们要把所有竞争者都碾得粉碎。”交易就这样达成了。

苏珊很少接受媒体的采访。有一次《奥马哈世界先驱报》在采访她的演出生涯๹时,苏珊说她很感激巴菲特支持她的演唱事业。这篇采访在他们结婚25周年纪念日之前两天发表了,不过其中苏珊对巴菲特的描述被删掉了。谈起他们的恋爱史时,苏珊说她当时“正疯狂地爱着另一个人”,但最后还是顺从了父亲的意见,发现巴菲特是个“相当不错的人”。不过苏珊没有说为巴菲特而疯狂过,也没说她是否会常常想起过去与米尔顿·布朗的那段浪ฐ漫史。20多年过去了,她还经常谈起如果当初嫁给布朗而不是巴菲特的话,生活又会是什么样子。这时,米尔顿ู·布朗已是艾奥瓦州德梅因的一位成功的食品经销商。

过了一会儿,当巴菲特和芒格回来的时候,芒格在一张黄色信笺上龙飞凤舞地写下了3๑250万美元的开价。麦努说,这应该差不多了。不久,布๧法罗历史上最大的一场暴风雨就来临了。巴菲特和芒格到《晚报》报社ุ签订合同的时候,整个城市仍在苦苦挣扎。久经考验的芒格还是感到เ有些不安,毕竟买入《晚报》是他们迄今为ฦ止最大的一笔交易。他俩在参观豪华的印刷厂时,芒格脱๳口而出:“工人们为什么เ要在宫殿里印刷报纸呢?”巴菲特戏称它为ฦ东方泰姬陵。买下《晚报》对他而言是一大进步,因为这不仅仅是一笔股权投资,而且代表着他完全拥有这家企业。这一次,凯瑟琳不会在旁边插手,一切都由á他自己来操作。在买卖成交前,巴๒菲特似乎就为ฦ经营这家报纸制定了一项ำ战略。当他同执行主编莫里·莱特见面时,巴菲特就问道:“你觉得办一份周日版的报纸怎么样?”莫里·莱特说这几年来他一直在劝发行人办周日版。巴๒菲特没有表态,但莫里·莱特明白巴菲特的构想。

想过掌管家族๣的报业。结婚以后,她把精力都放在相夫教子上了。

对于巴菲特来说,这是一场危险的游戏。他手里掌管着两ä个资金库,但是经营目标却可能发生冲突。不过,让人感到奇怪的是,由于巴菲特一向爱惜自己้的羽毛,这种危机从未在他身上真正发生过,他和他的好友正享受着买຀入廉价股票带来的巨大快乐่。当巴菲特偶尔待在加州的时候,两人会聚在一起,就挑选股票带来的简单快乐่畅谈良久。

我们的生活和别人家没有任何不同,只是我可以买຀很多好衣服而不会有任何经济障碍,也许这就是唯一的区别ี。可我自己连一辆车都没有,16岁的时候就得去外面打工,在商店里当销售员。

说到เ伯克希尔的历史,我们就需要追溯到塞缪尔·斯莱特。他在1790่年建立了全美国第一家纺织厂。奥利ำ弗·蔡斯ั是一位曾经为斯莱特工ื作过的木匠,他也๣于1้806年在罗得岛建立了自己的纺织厂,蔡斯ั家族使企业一直保持长盛不衰。一个半世纪之ใ后,蔡斯家族依旧控制着伯克希尔,而伯克希๶尔公司下面有十多家工厂,为ฦ床单、衬衫、手绢和衬裙ำ工厂供应人造纤维。

毫无疑问,合伙人的这类建议就是到未来市场走势十分明朗的时候才把股票຀售出。出于某种原因,市场评论家在看问题时往往有一个ฐ特殊的盲区,他们通常认为当前的“不确定性”利ำ空因素出尽之后,人生接下来的每一天就都是艳阳天了。而事实上,即便他们无຀法准确预见目前的不确定性,这也并不会影响他们得出这样的判ศ断,即未来并不会有阴霾压顶。

这个仓库在一场看似普通的交易中接收了一批大罐装货物,据称里面装的是色拉油。这批货物是联合食用油公司提供的。作为取得货物的凭证,这个仓库给联合食用油公司开出了收货凭据,联合食用油公司又用此凭据作为抵押获得了一批贷款。后来,联合食用油公司宣告破产,债权人抓住公司的抵押品不放。这时候,也๣就是1963年1้1้月,美国运通公司也发现了问题:“进一步的调查发现,只有少数油罐中ณ装的是食用油。”其他罐里装的都是海水,尽管这些海ร水的品质非常高,但也๣不如食用油值钱。简而言之,仓库因为别人的商业欺诈蒙受了巨额损失,估计总损失高达1้5亿美元。

你在信中提及的那些目标没有任何意义,都是那些出资人的一派胡言。其实每个人的目标都是相同的,那就是用最小的风险获得最大的收益。

尽管格雷厄姆十分谨慎,但是当大萧条来袭时,本杰明·格雷厄姆联合股票຀账户还是缩水了20่%ื,不过这样的损失还是可以忍受的。到了193๑0年,格雷厄姆和其他人一样,都以为熊市已经过去了,又开始贷款投资股票。结果,股市再度走低。“那次大危机的唯一特点是,”经济学家约翰·肯尼思·加尔布雷斯ั通过观察指出,“经济危机越来越严重,局面变得越来越糟糕。”

没用多久ื,巴菲特就把自己的送报兼职工作发展成了一笔大生意。他每个月可以挣到เ17๕5美元,这相当于一个ฐ年轻职员一个月的收入,而且他从不会乱花一分钱๥。1945年,