全球不平衡的另方面原因在美国。美国联邦财政在20่00年有两千多亿美元的盈余，在10年以后有万多亿美元的赤字。其中的原因有很多，包括2๐001年“9๗·11”的恐怖袭击，小布什政府在20่01年和20่03年的两次减税，过高的估计了税率对税收的负面影响关于税率与税收的关系，详见哈佛笔记费尔德斯坦主ว讲的美国经济政策系列ต。但有点弗里顿强调不可忽略：格林斯ั潘领导的美联储在“9·11”之后把基准利率压得太低，时间太长。美国经济在20่0่2年末明显好转，但美联储仍然在200่3到2๐005๓年间维持低利率；利ำ率甚至小于通货膨胀，使真实利率为负值，促使了美国在消费者层面和政府层面都大量贷款。前十几年的“金融创新า”出来的复杂投资和融资渠道更加助长了美国社ุ会在各个ฐ层面的负债。美国入不敷出，成为最大的债务国。其他主要债务国包括英国西班牙和爱尔兰。
普遍主权债务问题及对策
上篇：历史学家看中美关系的趋近与背离上
他试举两例说明他的观点。在台风或地震这样的自然灾害后，人们居无定所，缺衣少食。对饮用水食品和其他生活必须品的需求剧ຕ增，这些东西的价格也随之暴涨。这合理吗？相信功利ำ主义的人，例如经济学家，认为价格的变化体现了新的供求关系；这是最基本的经济学原理在起作用。高价格会刺激供给，抑制需求，使整体福利最大化；“正义”的价格r根本不存在。相信个人权利与自由至高无上的人认为ฦ，每个人都有自由选择的权利，可以选择买与不买，他们选择的结果就决定了个东西的最终价值和价格。
编者按：
这次美国政府借债2009๗年2月的财政刺激方แ案刺激经济是经济周期所致，等经济复苏，美国政府税收大于支出时，例如克林顿ู政府末期，就应该偿还债务b。美国政府债务虽然数额庞大，公共持有的债务bb是的50％，总共债务b大约是的三分之二，但与其他发达国家相比，还不错，日本和意大利ำ更糟糕。库珀并不那ว么担心债务占的比例，而更注重债务利息和政府总税收收入的比例。“只要我们有足够的能力偿付利息rb，那么债务就不是问题。”
第三，在生活开始个新篇章的时候，建议你们选择自己热爱的事业和职业。如果你还没有找到เ自己的热情，不要满足，定要坚持找到为ฦ止。生命本身就短暂，没有自己真正热爱的事业，生命更是转瞬即逝。“当我像你们这么大的时候，我门心思地想成为ฦ物理学家。大学毕业后，我在加州大学伯克利ำ分校做研究生博士博士后共八年，然后又在贝尔实验室bb工ื作了九年。这些年来，我的主要目标和快乐就是物理学。”
于是和设计了个模型：可以把公司利润做有效投资，也可以投资在他自己้喜欢但对公司基本无益的项目上r，剩下的钱再分红。他的目的是，通过前两种投资最大限度地满足他自己的利益和虚荣心。
美国可能源独立吗？
社ุ会保障基金r是针对老年遗属和残疾人的保险,ไrr。
另种改革思路是实行增值税,ไ。许多国家都有不同程度的增值税，但美国没有。增值税有很多优点。首先，它是对消费征税，不鼓励人们提前消费。其次，没有复杂的税率表和特殊减税条款。每个人交的税和他的消เ费是成比例的，不是越有钱的人税率越高，越没钱的人税率越低。
21้世纪的人们已๐经愈加认识到เ了环境的重要性，包括清洁环境的价值和治理环境的成本。这其中有巨大的经济利ำ益，很多产品价格只反映了其内部ຖ的经济成本，但没有包括生产过程中的社ุ会成本，即对环境的污染，或负面的外部性r。环境是个公共产品bຘ，有公共产品的特征，很容易产生“搭便车”rrrrb的现象，即不承担治理环境成本，却享受治理环境的好处。
四十五费尔德斯ั坦讲货币政策
今年夏天，新轮的多哈回合谈判失败了，自由贸易的前进步伐受挫了。个国家或地区采用贸易保护政策有利可图吗？多哈回合失败后，新的贸易谈判还能ม成功吗？自由贸易区对全球贸易自由是利是弊？
曼昆首先点评了奥巴马和麦凯恩的税收政策。“今年夏天油价高涨时，麦凯恩提出减免汽油税，这是没有任何经济学根据的，很明显是为了迎合选民的胃口。就我所知，所有的经济学家都反对这政策，都主张汽油税只应该增加，不应该减少。在这点上，奥巴马的反对意见是对的。”他说。
对于金融创新金融危机和70่00亿美元救市计划ฐ，哈佛大学的六位知名教授提出了各自的解读和主张
提问后，他介绍应该从以下几个ฐ方面入手思考这个问题。
议员们又问，“为ฦ什么财政部之前没有预见到เ这么大的危机？为什么没有采取措施避免危机？”他们为此要求查看财政部所有带有“墨西哥”和“金融”字样的内部文件。“幸好，我的助手把我和墨西哥财政部ຖ长10่月下旬ຒ的晚餐对话记录了下来，这才满足了国会的追根问底。”
十六区域自由á贸易协议是否促进全球贸易？
关于最终税责承担问题，“因为美国是个重要的能源消เ费国，其行为可显著地影响市场，就是说美国的能源供应曲线不是条水平直线，所以较高的汽油税最终将由消费者和生产商共同分担”。在财富分配效应方面，有人担心这会恶化穷人的经