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第 8 部分阅读

自此,艾科卡登上了他生命中的第二次顶ะ峰,过程如此完美,无຀懈可击,以致人们忘了克莱斯勒的转机是依靠政府大笔的紧ู急援助,或者没有人会去在意艾科卡任期的后期,股票价格会低于市๦场平均水平的31%在他离职6年后,德国人拥有了这家公司。正如他自己้所说的:“即使遭逢逆境,仍要奋勇向前;即使世界ศ分崩离析,也绝不气馁。天下没有白吃的午餐,勤劳工作必有回报,正是这些信仰造就了伟大。”

正因为郭士纳的成功,在硅谷有不少人相信,惠普董事会之所以鼓起勇气找到菲奥莉娜“空降”来当,就是因为ฦ看到了b的改造成功,不同的是,“他”已经风光地荣归故里,而“她”,最苦涩๳的挑战才刚刚过去,目前正是最严峻的时刻。

从戴尔订货客户无论是通过网络还是电å话发出指令不到分钟็信息就会出现在控制ๆ中心的电脑แ里。控制中ณ心再通过网络迅速通知供应商供货同时也把用户要求的配置信息输入装配程序:配件的运输需求的数量规格型号和装配,这些全都按照ั控制系统的安排精确运行前道工ื序与后道工ื序严丝合缝。

股神๰

传统书店主要的员工ื是门市๦部店员,但是在贝索斯的公司里,最多的却是软件工程师。贝索斯非常自豪于公司的软件,并且亚马逊的软件工程师们对技术软件还在不断地开发创新า,使同行的竞争者很难望其项背,所以亚马逊书๰店的服务手段始终紧ู跟时代潮流,我们可以用个ฐ词来概括这个ฐ特点,那就是求新。

尽管韦尔奇和通用公司在过去20年达到了空前的辉煌,但韦尔奇却直强调通用是个无边界的学习๤型组织,要以全球的公司为师。

2是否通过商业上的成就来推动政治民间或社ุ会变革;

成长股,林奇谋求能够获得200~300%的收益;

2股票价格明显低于实际价值的价值股,他希望从中迅速赚取1/3๑左ุ右的收益,然后立即转移资金;

3绩优股,带有防御性,经得起经济不景气的打击;

4特殊情况及萧条的周期性股票。

在某种程度上,林奇也认为,某种股票价格便宜要比关于市场明年如何运作的流行概念真实可靠得多。尤其当许多股票价格便宜,或者大多数股票便宜时,在位没有经验的评估人看来,整个市场都将价格下跌,而不是相反。

林奇从不持有现金或现金等价物。然而,林奇喜欢持有稳定产业中有巨เ大收益的保守股票,因为这些股票不会受到经济衰退的影响,尽管当整体市场股票຀上升时,它们上升得较为缓慢,但当市场下跌时,它们仍能支撑得住。

他很少涉足期权期货及其他衍生工具,他认为,如果你买股票,即使是种风险很大的股票຀,你也是在为ฦ国家做贡献,而期权期货市๦场就犹如处昂贵而又无຀用的赌博场所,它没有为社会提供任何资金,你认为糟透了的期货毫无理由地越涨越高,最后使你陷入贫如洗的困境,而你的钱也仅仅是输给了赢家或经纪人而已。

第三部分第8节两种类型的股票

在林奇的投资组合中,林奇比较偏爱两ä种类型的股票:

类是中小型的成长股股票。增长理所当然是家公司首要的优势,成长股股票຀在林奇的投资组合中占最大的比例,其中中小型的成长股更是林奇的偏爱。因为ฦ在林奇看来,中小型公司股价增值比大公司容易,个投资组里只要有两ä家股票的收益率极高,即使其他的赔本,也不会影响整个投资组合的成绩。

不过,林奇在考察家公司的成长性时,对单位增长的关注甚至超过了利润增长,因为ฦ高利润可能是由á于物价的上涨๲,也๣可能ม是由于巧妙地买进造成的。林奇不断追求的是实际单位销售量的增长数目。他曾向投资者建议:“想赚钱๥的最好方แ法便是将钱๥投入家近几年内直都出现盈余,而且将不断成长的小公司。”

林奇偏爱的另类股票是业务简简单单的公司的股票。般的投资者喜欢缴烈竞争领域内有着出色管理的高等业务公司的股票,例如宝洁公司3๑公司德州仪器道化学公司摩托罗拉公司等——经过数十年成功的奋斗,它们已经形成了有效率的队伍来利用机会争夺市场,并通过创制新产品来推动增长。毫无຀疑问,你真希望自祖辈起就持有这些公司的股票຀。但在林奇看来,作为投资者不需要固守任何美妙的东西,只需要个以低价出售经营业绩尚可而且股价回升时不至于分崩离析的公司就行。

作为投资天才,林奇有种常人所不具备的能力,即在千变万化的环境中ณ能眼看出其中ณ的关键所在,并能用种完全不同于他人的方法分析由大众发出去的信息。他不断地以媲熟ງ的技巧把投资从个方向引向另个方แ向。他就像位比赛中的船长,要不断ษ变换航向以利用风向的变化,许多证券在他的投资组合里仅停留两个ฐ月,而整个投资组合里的证券年至少翻检次。林奇自称购买的股票如在3个ฐ月后,其中有1/4๒仍值得保留,就很满意了。

在林奇经营的14๒00多种证券中,其中最大的1้0่0种占其投资金的半,中间的10่0种占其投资金的1/6。林奇每天大约都要卖掉5000万美元的股票,又买进50่00万美元的股票。当