案例：百年的目标为什么只走了十年
突出主ว业经营，增强核心能ม力，是企业做强做大的必然选择。笔者认为，企业的一切活动，都应当为主业经营服务，资本运营也不例外。资本运营与主业经营，两者之间存在着一定的内在关系，即资本运营的收购阶段可以看作是主业经营中对原材料的购买阶段。但单纯的收购并不能直接带来价值的增加，要想使企业增值，离不开对主ว业的资源优化、经营管理与内部挖潜等，也就是说资本运营无法替代主ว业经营。如果企业搞不好最基本的主业经营，那么资本的价值就无法体现，资本运营就成了无本之木、无源之水。主业经营与资本运营的这一基本关系可以简单地表述为ฦ：如果主业经营不佳，将导致资产无效、资本无利。因此，资本运营应建立在为ฦ主业经营服务的基础上。在处理主ว业经营与资本运营的关系时，一定要主业优先，资本次之ใ。
有人说，世界5๓00่强排行榜既是功名薄，又是墓志铭。美国波士顿ู咨询公司对《财富》杂志世界500强企业的研究表明，195๓5年的5๓0่0强，今天只剩ທ10่0多家了！能跻身世界ศ最大排行榜ึ的企业，一定不是等闲之辈，但就是这样的大公司，多数竞然是繁华不到5๓0年！最大的公司尚如此，更不要说那ว些多如牛毛、浩如烟海ร的小公司了！研究还表明，在19๗96年世界ศ500强企业中，只有8家企业超过200岁。在这一世界最长寿公司的名单中ณ，我们看到เ了18๖02年创立的杜邦！
图1?4杜邦ะ的发源地白兰地酒河
也许创始人皮埃尔·杜邦也没有想到，白兰地酒河中ณ白兰地酒香的熏陶，会使杜邦的名字在世界企业史册上留香百年。这家公司从起家时的3?6๔万美元的集资，经过2๐00年的发展，目前总资产已经达到330亿美元，年销售收入达到เ了260亿美元以上。
华贵的杜邦，更像一棵百年常青的老树，尽管历尽沧桑，但已经由独木变成了林。这使笔者联想到，在山东锦秋湖畔，有棵千年老槐ຈ，据说曾经是见证董永和七仙女结为百年之好的媒仙。笔者在山东为华兴做战略๓咨询时，曾经在当地亲眼看到这棵老槐树。这棵三四人才能合抱起来的老树，虽然树心已经空了，但仍然枝叶旺盛，特别是老槐树根下又生长出三棵碗口粗的小槐树，不禁让人感叹其千年不枯的顽强。
在第一个百年中，杜邦ะ也像这棵老槐树一样，独木进行生长，没有别ี的产品，主要生产火药。
在第二个百年中ณ，杜邦ะ的产品更像若干的子槐，由á独木变成了森林。杜邦ะ公司由火药制ๆ造厂演变成了一家多元化、全球性的化学、材料和能源公司。杜邦ะ经营范围涉及20多个ฐ行业，在美国本土和世界近50个国家与地区设有200多个子公司和经营机构，生产石油化工、日用化学品、医药、涂料、农药以及各种聚合物等1700个ฐ门类，20่000多个ฐ品种。
在已经开始的第三个百年中，杜邦ะ仍然生机焕发。杜邦设定了新的发展目标和新า的企业定位，旨在实现可持续发展，使自己成为将现代生物学与传统化学、物理学、工程学相结合的综合性企业。为ฦ此，杜邦ะ公司已经将其业务重组成了5个“行销和技术成长平台”，即杜邦电å子与通信技术、高性能ม材料、涂料é与颜料科技、安全防护、食品与营养等五个平台。
百年百步跨越，越走越高越强，这就是百年杜邦航母的铿锵足迹！
以杜邦的业绩表现来看，2005๓年杜邦化工虽然受到“特富龙(เteflon)”事件的影响，销售额和利润额双双出现了下滑，但仍然创造了8๖?7%的利润率，在不利ำ条件下与同行相比，杜邦仍然上交了一份合格的答卷，如表1้?1所示。
表1?12๐005年美国五大化工ื企业经营业绩(单位：百万美元)แ
企业名称销售额利ำ润销售额增长率利润增长率2๐005年利润率
陶氏化学46307?0่42๐73?01้5?3%6๔5?89?2%ื
杜邦化学26๔639?0่2329?0-2?7๕%-2?4๒8?7%
ppg工ื业1020่1?077๕6?0่7?2๐%10??6%
空气产品8๖251?1้725?6๔6๔?9%1้4๒?88?8%
罗门哈斯7994?0่7๕00?09๗?5%38๖?18?8๖%
可见，杜邦已经具备了适应变化、持续成功的独特能ม力。那么เ杜邦这些独特的能力是什么，它是怎么形成的？以杜邦为标杆的华源，为什么不能成功模仿？接下来，我们从发展策略、资本策略和创新策略三方แ面来深入解读。