图2?2预ไ见未来图
可见，成功绝不是偶然的，每一个成功者的背后，必有其成功的逻辑。埃克森美孚公司的成功逻辑，就是它在推动资本雪球时稳健而长期的策略。正是这种接近于人类忍耐极限的耐心等待和准备，使埃克森美孚公司的运作极其地稳健。反过来，正是这种稳健，才保证了这家公司，无论是在油价低至每桶8๖美元以下，还是在高达100美元以上，都能ม获利，而且获利能力远远超过了其他企业。比如，在上一任董事长雷蒙德掌舵这家公司的12年中，埃克森股票的收益率达到เ了411้%ื，而标准普尔500的公司平均只有252%ื。
我们所提到的一些资本案例，比如杜邦ะ是以闪挪腾移的技法制ๆ胜的，凯德置地是以小步快跑的策略领先的，而对于这些传统巨头，它们更依赖稳健而长期的运作之道。以埃克森美孚为例，笔者认为其最大的特点就是一个“长”字，即它几乎是以接近人类忍耐极限的长周期来进行稳健运作的，具体来说：
资本运营是为主ว业经营服务的，当主业回归时，资本也应当随着主业的回归而回归，随着主业结构的调整而调整，以更好地集中资本支持主业发展。笔者认为，资本的控制模式必须ี遵循生存与发展的策略——“分立求生存，归核求发展”，即分立是为了独立运作，调动各业务板块的积极性，体现灵活性，实现快速成长，并分散风险；而归核则是为了集中ณ力量，体现企业的核心能ม力，实现优势互补和协同效应，发挥统一性和规模性优势。笔者认为，资本控制ๆ模式随主业回归调整的基本方法有以下两种：
值得我们注意的是，大象的方แ阵在数量上有最佳的比例，不会太大也不会太小。象群在数量上一般是由810่～1530่头大象组成的，而且象群往往是由一头50～70่岁的老雌象带领，人们称之为ฦ头象。当然，头象是象群中资历最老的，力气也最大，其地位难以被撼动。如果哪天头象的地位受到挑战了，象群将发生新的组合。
谁想一劳永逸，谁就将面临淘汰；谁因畏难止步，谁就将面临失败！
在我看来，华源和杜邦，带给我们的思考至少还有以下几点：
三是资金“危”。为了解决资金瓶颈，杜邦家族找到了在欧洲工商界、政界都有影响的三个人物，即瑞士银行家比戈尔曼、路易王朝的前财政大臣奥卡和法国银行家杜肯瓦三个投资商，拉他们投资入股，这样一是能ม解决资金问题，二是能利用其渠道征得法国政府的技术支持。在此基础上，公司发行股票1้8股，每股2000美元，共集资3๑?6万美元。其中法国3位投资人共持3股（各1股），杜邦家族作为决策人持11股，剩下的4股在美国招股，分别卖给了美国工商界ศ。
四是以合作研究或委托研究的方式提升研发能力。杜邦与dow公司共同研发的新玉米种子已๐经在北美上市，并且已๐经获得了日本的核准。20่06年5月，杜邦ะ与生物技术研发公司devgen公司签约，合作研究作物抗线虫基因。杜邦还与genencor生物技术公司合作开发bຘio?pdo转换技术，并与taທtelyle合资建厂，加速生物材料商品化过程。
从“开创美好生活”到เ“创造科学奇迹”，无论是开创还是创造，都带有“创”字。创新为ฦ魂，创新า为ฦ首，旗帜鲜ຒ明，步伐坚定。杜邦每年研发工作的预算达到เ了销售额的5%，大量的投资被用于永无止境的研发中，特别是投资回报率极高的基础科研中。曾经被杜邦公司首先发明、控制、有重大意义的化学工ื业新产品有：以耐用性著称而引发油漆技术革命的ducນo漆(1920年)แ、为合成纤维工业奠定基础的raທyon人造丝(192๐1年)、氟利昂(19๗31年)、首例合成橡胶neoprene(เ氯丁胶，1้937年)แ、尼龙和特弗龙(teflon，1938年)、涤纶聚酯纤维(1้950年)แ、莱卡(lycra)แ弹性纤维(1959年)、比钢铁ກ还坚硬5倍的凯芙拉(เkevlaທr)聚芳酰胺纤维(1980่年)แ、专用于地毯的防污纤维stainmaster(19๗86年)等。目前，杜邦通过对生物技术的基础性应用研究，进一步扩展了公司在化学和材料科学领ๆ域的传统技术平台，把生物学上的能ม力嫁接到材料学上，寻找突破性的增长点。
不仅仅是华源，其实很多的投资者也是这样，贪大的情结非常普遍，贪大就犹如刺激冒险家激进的可卡因。在他们的眼中，只有做到最大才过瘾，只有做到เ最大才能算是真正的英雄。但做投资和实业，并不是玩积木，“大”必须以体现效益和效率为第一前提。如果没有效益，“大”就成了浮肿，当浮肿到เ一定程度，再大的巨人也会轰然倒下；如果没有效率，“大”就成了泡沫，当泡沫涨到一定程度，必然会瞬间破裂ฐ。因此，没有效益和效率的“大”，根本就不是什么荣耀和光环；相反，这种“大”却是高风险的代名词。
尽管历史不能假设，但还是有人提出，如果杜邦ะ不进军生命科学，不放弃传统的纺织业务，杜邦的风险会不会更小一点？杜邦会不会日子更好过一点？
从产业发展趋势来看，杜邦预ไ见了生命科学的光辉未来。以农业生物技术基因改造作物为例，自从它于19๗9๗6年上市以来，目前已๐经分布到了20多个国家，全球栽种面